SISTEMA CAMBIARIO

Conjunto de normas por las cuales el Banco Central asume el compromiso de intervenir o no en el mercado de monedas extranjeras a fin de lograr un nivel o rango de valores deseado para la moneda local.

Un sistema cambiario o regimen requiere definir normas en relación a tres caracteristicas generales:

1) Las reglas de intervensión:

* Circunstancias o situasiones en las que se intervendra.

* Modalidad de compra y venta de reservas.

* Cuales activos se usarian.

* Ritmo de la intervención.

2) Los límites de variación del tipo de cambio:

* Un limite: superior o inferior (zona unilateral)

* Dos límites: máximo mínimo (zona objetivo)

* Los dos limites iguales: tipo de cambio fijo

- Sistema puro de tipo de cambio.

- Sistema de fijación ajustable.

- Minidevaluaciones.

3) Caracteristicas de un sistema cambiario optimo.

- Evolución estable del tipo de cambio nominal (sin movimientos bruscos e imprescindibles)

- Evolución de acuerdo a sus determinantes fundamentales en el mediano y largo plazo.

FACTORES QUE INTERVIENEN EN LA OFERTA Y DEMANDA

El tipo de cambio se determina por la relación entre la oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del país.

• ORIGEN DE LA OFERTA DE DIVISAS.- Se origina en las transacciones activas o créditos de la balanza de pagos, tales como: exportación de bienes y servicios, ingresos sobre inversiones del pais en el extranjero, donaciones y remesas recibidas por residentes o importación de capital no monetario; el componente más estable de la oferta es de la exportación de bienes y servicios.


• ORIGEN DE LA DEMANDA DE DIVISAS.- Se origina en las transacciones pasivas importación de bienes y servicios, pagos por rendimientos en la inversión extranjera en el país, donaciones y remesas enviadas por residentes y exportación de capital no monetario; el componente más estable de la demanda es el referido a la importación de bienes y servicios.